中国、今後5年間の経済ガイドラインを策定 <HSBC投信レポート>(LIMO)

【リンク先抜粋】
第14次五ヶ年計画の詳細は未だ明らかとなっていないが、「二重循環」開発戦略を優先すると考えられている。 中国が同戦略をどのように実行に移すかはほとんど開示されていない。しかし、重要なメッセージとして見えてくるのは、中国の経済回復力を改善するために、開放策を推進しながら、自己充足(特に内需、市場とサプライチェーン、自主創新)の強化に戦略的重点を置くことである。 声明で掲げられた重点項目は、次の通り。 (1)国家開発におけるイノベーションとテクノロジーの重要性 (2)市場改革の推進と経済構造の向上の加速 (3)家計所得の大幅な向上、不平等な所得格差の縮小、「雇用優先」による内需の拡大 (4)農村および農業開発 (5)グリーン経済への移行 (6)「高品質」の追求(要約表を参照) 特に食料、エネルギー、テクノロジーの分野において、経済の安全性確保が、高い優先性を持つ項目に引き上げられた。 声明では、今後5年間の具体的なGDP成長率の数値目標についての言及はなかった。政府は特定の数値を強調することなく、仮に公表するとしても、より低位で柔軟な参照基準(たとえば、およそ5.5%または5.0-5.5%など)の設定になるのではないかと見られる。 現在中国は、スローバリゼーション(slowbalisation)と地政学的緊張という外部課題に直面しているだけでなく、現状の経済の規模と発展段階から生じる、潜在成長率の鈍化への対処も求められており、経済成長と構造改革の間のバランスを如何に取るかという難題に直面している。 第14次五ヶ年計画は、第13次と同様、イノベーションと市場改革を通じて、高成長から高品質でよりバランスの取れた持続可能な成長への経済変革の継続を基盤としている。しかし、第14次では、更に変化する外部および国内環境に対応した主要な戦略の変換も反映されている。 内需の拡大、サプライチェーンのアップグレード、技術の自己充足は、外部の不確実性をヘッジするための主要な戦略の一部である。また、一方で、中国は対外開放を続けることを誓っている。 国内では、イノベーション、所得分配、地方と都市のギャップや環境問題などの分野で、これまで不均衡、不十分で持続可能に欠ける展開があったという問題が存在している。「二重循環」戦略の核心は、これまで不振、不均一であった家計消費の

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(2020/11/26)